上周（12月9日-13日），黄金市集震憾偏强，西洋降息预期提振黄金的流动性溢价，但跟着通胀数据的超预期抬升，来岁降息旅途的减弱使得黄金重归震憾。国内投资者交投神志有所下落，东说念主民币金价较国外折价进一步走阔。

　　市集不雅点方面，昔时一周金价先涨后跌，在西洋降拒却易以及国内刺激预期的鼓舞下，金价一度反弹至2700好意思元/盎司以上，沪金也回到630元/克的前高隔邻，但随后数据裸露好意思国11月CPI如期反弹，PPI超预期反弹，市集对2025年的降息预期下落，风险偏好回落，重复多头赚钱了结，黄金连合两日权贵回调。

　　11月好意思国CPI同比从2.6%升至2.7%，环比0.3%，中枢CPI保管在3.3%，环比0.3%，住房老本略有放缓，但通胀下行启动停滞。PPI同比则超预期从2.6%升至3%，环比0.4%，均高于市集预期，市集对好意思联储2025年的降息预期下落，12月好意思联储瞻望可能降息25bp，但表态可能偏鹰派。欧央行如期降25bp，会议声明中删除了货币计谋将保管收尾性的表态，欧元区靠近的经济下行风险媲好意思国更大，其保管宽松偏向的货币计谋意愿与必要性均强于好意思国，这在一定进程上决定了好意思元全体偏强的剖释基调。

　　在地缘事件方面，地缘要素对金价的相沿在来岁或有旯旮下落的可能。

　　短期不竭保管对黄金市集震憾剖释的念念路，上行需要恭候更多催化要素的出现。

　　上周市集动态方面，好意思国11月通胀回温。好意思国劳工部周四公布论说称，好意思国11月PPI同比高潮3%，环比高潮0.4%。此前市集预期辞别为2.6%和0.2%。此前周三公布的好意思国11月浮滥者物价指数（CPI）固然合适预期，但升幅为7个月以来最高。

　　欧洲央行降息25BP。欧洲中央银行12日召开货币计谋会议，将三苟简道利率辞别下调25个基点，并下调欧元区经济增长预期。除下调要道利率外，欧洲央行12日发布的货币计谋决定还有一项首要改动，行将昔时“理事会决心确保通胀率实时回到2%的中期主义，将在终了这一主义所需的时辰内保抓计牟利率饱和紧缩”的表述，改为“理事会决心确保通胀率可抓续褂讪在2%的中期主义”。这是在宣告欧元区通胀水平险些已达到中期主义，因此欧洲央行可能不再需要保管欺压经济增长的要道利率水平。

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