2025年1月21日，万联证券发布了一篇电子行业的磋议敷陈，敷陈指出，LCD价钱止跌回升，面板厂“按需分娩”策略成果知道。

　　敷陈具体本色如下：

　　行业中枢不雅点： 在主要面板厂商“按需分娩”策略不竭鼓动的配景下，重复“以旧换新”计谋对卑鄙需求端复苏的推动，2024年Q4电视面板价钱止跌回升，2025年1月终了小幅上升。 投资重点：

2024年Q4电视面板价钱止跌回升，2025年1月小幅上升：参预Q4后，面板厂现实减产操作，同期国内家电以旧换新计谋带动品牌商加大促销力度，品牌商延续备货，面板价钱保持剖释，各尺寸面板价钱剖释。国内品牌在以旧换新计谋带动下需求守护强盛，且瞻望该计谋有望延迟至2025年，品牌商备货动能未减，大尺寸面板领先加价，电视面板价钱有望在需求热络之下迎来上升。

需求端，“以旧换新”拉动需求端复苏，大尺寸电视出货比例擢升：2024年8月落地的“以旧换新”计谋成果权臣，对正本低迷的国内彩电市集起到显明的提欢腾用，尤其85"+超大屏电视的销量得以大幅拉动。凭证奥维云网监测数据，从限制同比来看，2024年35-52周（8月26日-12月29日）世界狡计19个地区线下零卖额增速在50%以上；2023年1月到2024年10月、11月中国零卖市集85"+超大屏电视的零卖市集份额从5%不竭擢升到20%，增幅达8个百分点，2024全年85"+超大屏电视的零卖市集份额均杰出2023年同期水平。

供给端，2024年Q4厂商稼动率举座在或者以上：从2024年9月起，面板价钱巩固止跌。到第四季度，在价钱大约守护不变的情况下，面板厂商积极调控稼动率，凭证洛图科技数据，2024年11-12月，举座液晶面板大厂的稼动率在80%-85%之间。当今包括友达、群创在内的6家台湾面板厂商接踵公布企业12月营收，2024年累计营收同比涨跌互现。

投资提倡：跟着LCD产业挪动基本限度，中国大陆面板厂市集份额占据群众接近七成。异日LCD总出货量瞻望将趋于剖释，中国大陆面板厂商基本掌持产业链语言权，控产常态化基本不错终了对LCD市集供需的动态调控。在控产稳价主基调下，LCD需求端迎来短期体育赛事的催化及长久电视面板大尺寸化的市集增量，产业链盈利才气有望稳步增强，龙头企业的议价才气上风、居品竞争力上风及限制上风将进一步体现，伴跟着高世代产线折旧巩固参预尾声，龙头企业盈利才气及现款流情况有望不竭改善，咱们提倡善良中国大陆面板行业的龙头企业。

风险身分：末端复苏不足预期；本领替代风险；市集竞争加重风险，外洋营业摩擦加重。

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