拟在科创板上市的浙江环动机器东说念主要害科技股份有限公司（简称：“环动科技”）日前更新招股书。

环动科技主营家具为RV减慢器，时常诈欺于机器东说念主、工业自动化等高端制造领域。

招股书认知，连年来，公司主要家具RV减慢器的市集份额已在国内机器东说念主RV减慢器市集会获取最初。凭据GGII统计，2021至2024年各年度，刊行东说念主RV减慢器家具国内市占率分袂为10.11%、13.65%、18.89%、24.98%，逐年高涨且仅次于纳博特斯克，同时纳博特斯克的市集占有率分袂为51.77%、50.87%、40.17%、33.79%，住友重机的市集占有率分袂为5.06%、4.70%、3.91%、3.58%，彰显了公司家具的国产替代特征。

禀报期内，环动科技交易收入分袂为30,946.83万元、34,126.25万元和43,790.61万元，最近三年年均复合增长率为18.95%；净利润分袂为7,626.29万元、6,076.45万元和9,376.65万元。客岁同比增长54.31%。

功绩和市占率的进步并不可覆盖环动科技濒临的风险——鸡蛋渊博在一个篮子里。禀报期内，公司主要客户为国内闻明机器东说念主品牌厂商，禀报期各期前五名客户销售收入分袂为28,507.16万元、28,281.20万元和 34,307.28万元，占当期交易收入的比例分袂为92.12%、82.87%和78.34%，占相比高；其中公司对第一大客户的销售收入分袂为 15,973.11万元、19,839.85万元和21,266.65万元，占比分袂为51.61%、58.14%和 48.56%。

这意味着，禀报期内，环动科技近一半的营收来自单一客户，八到九成的收入依赖五家客户。

监管层在两次问询中均说起“客户依赖”“功绩可握续性”的有关问题，条目充分揭示公司濒临的家具结构单一、客户汇集度较高、单一客户依赖、功绩下滑等风险。

招股书也领导风险称，若主要客户因下贱行业周期、本人探求或财务气象出现不利变化，或由于客户业务发展计策调遣、采购政策变化，向包括公司在内的上游供应商传导探求压力，裁减家具采购价钱；或公司未能实时高傲客户不断迭代的业务需求等要素，导致公司与其互助商酌发生不利变动，且公司不可握续拓展新增客户和市集，或将对公司经交易绩带来不利影响。

或受此影响，公司的应收账款余额保管在较高水平。禀报期各期末，公司应收账款账面价值分袂为13,525.41万元、26,307.06万 元 和27,187.39万 元 ， 占 流 动 资 产 的 比 例 分 别 为 27.30%、54.63%和43.06%。

大客户依赖也影响到毛利率。禀报期内，公司主交易务毛利率分袂为42.47%、35.36%和 36.57%，2024年有彰着着落，2025年有所回升但未达2023年度水平。

环动科技暗意，禀报期内公司主要客户包括埃斯顿、埃夫了得现了探求赔本，且进一步裁减了对供应商的采购价钱。2024 年，公司主要家具平均售价着落幅度进步了规模效应和降本增效带来的资本完结，导致公司毛利率有所下滑。

招股书认知，环动科技规画募资14.1亿元，其中，11亿元用于机器东说念主精密减慢机智能制造基地成就表情，1.57亿元用于机器东说念主精密传动研发中心成就表情，1.5亿元用于补充流动资金及偿还银行贷款表情。

值得属主义是，早在2024年11月，环动科技就已递交招股书，但迟迟未能在科创板过会。

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