特约作者 纪振宇

裁剪 刘鹏

四个月前的那场好意思国总统大选押注，让马斯克以空前的告成赢得这场政事豪赌。特朗普再次当选好意思国总统，而手脚他的亲密盟友，马斯克求名求利：特斯拉股价呼啸而上，1个月不到便创下历史新高，再度置身“万亿好意思元俱乐部”。马斯克在政坛也运转指令一个名为“政府效力部”的政府机构。

在好多分析东谈主士看来，几年前马斯克收购推特的这一在那时看来似乎不相宜买卖逻辑的行径，实则为接下来的这场政事豪赌作念铺垫，凭借着其雄壮的个东谈主影响力以及X平台自身的显着倾向，马斯克告成“导演”了特朗普重返白宫的剧情。

但事情接下来的进展却急转直下，马斯克在特朗普的支抓下所指令的政府效力部，沿用遒劲的治理企业的立场，径直春联邦政府部门实施的大刀阔斧的矫正，这些举动激发热烈不悦。由于他毫无赓续的出格言论和乖僻的立场，在好意思国、欧洲地区等特斯拉主要阛阓激发了浪费者的等闲抵制，更有极点的“砸车、毁车”等抗议行径时常爆发。

投资者弃取“用脚投票”，纷纷抛售特斯拉股票。本年以来，特斯拉股价办法土崩，不到3个月时分经验“腰斩”，市值挥发卓绝8000亿好意思元。

在近期的一场采访中，马斯克坦言，他指令政府效力部门遇到了雄壮的费事，心情语言中尽是窘况与失望，这成为压垮特斯拉股价的终末一根稻草。

在这场采访之后的周一，特斯拉股价单日重挫卓绝15%，投资者用现实行动，抒发了对特斯拉和马斯克的烧毁。

暴跌之下，马斯克请来了特朗普躬行径他站台，用一场高调的“白宫交车”典礼，一方面向外界开释我方仍然受到特朗普强项支抓的信号，另一方面连接以遒劲的姿态，回话外界对其的袭击。

尽管这一举措短期收到了后果，特斯拉股价随后反弹，但特斯拉面对的真实问题无法被隐敝：销售不利、缺少新的增长故事，马斯克正在走下神坛。

马斯克的政事豪赌：从挑战到告成

2024年10月，当特斯拉首席推论官埃隆·马斯克出现时宾夕法尼亚州的一个竞选鸠合上，公开为特朗普背书时，华尔街投资者们屏住了呼吸。

这位群众首富不单是抒发了理论支抓，更是用“真金白银”参加到了特朗普的竞选行径中。他参加了前所未有的资源支抓特朗普竞选，据报谈他个东谈主捐钱达到3000万好意思元，创下了个东谈主政事捐钱的新记载。此外，他还动用了我方的酬酢媒体平台X（原Twitter）影响力，简直每天发布支抓特朗普的言论。

11月好意思国总统大选尘埃落定，特朗普胜选的音书传出，马斯克的此次豪赌，被好多珍爱马斯克的东谈主誉为最伟大的一次告成，投资者猖獗买入特斯拉股票，这么的逻辑似乎不问可知：马斯克支抓的特朗普告成当选好意思国总统，固然接下来的一切齐将利好特斯拉。

特斯拉股价在次日开盘后即飙升，在随后的一个月，特斯拉股价如同乘上火箭，一起涨到480好意思元以上的历史最高价钱，市值卓绝1.5万亿好意思元。

高盛分析师马克·德莱尼在那时的投资说明中写谈："马斯克的政事豪赌如故得回了空前的申报，特斯拉手脚好意思国制造业的代表，有望在新政府的战术扶抓下得回更多优惠。"

言论失控：从狂欢到陨落

可是，选举的告成似乎让马斯克变得愈加堂而皇之。在好意思国总统大选时间，他就在X平台上运转推动一系列对于DOGE（政府效力部门，Department of Government Efficiency）的筹画，声称"DOGE将透彻重塑好意思国政府运作面目"。

在特朗普当选后，特朗普和马斯克定约达成了此前的容许，马斯克确实指令起了这个被称为Doge的部门，运转春联邦政府进行大刀阔斧的矫正，而所谓的矫正，指的即是节略阴毒地削减东谈主员。

闹剧和碎裂赓续发生，好意思国外洋开垦署的部分联邦雇员某一天发现，他们无法进入办公大楼，因为他们如故被马斯克的Doge部门“开除”了，马斯克条款联邦雇员每周写一周责任文告，列出我方上周所作念的责任内容，如若不行在截止期内完成，即走漏自觉下野。

在欧洲，马斯克也“惹祸上身”，他曾公开质疑表象变化科学，称"群众变暖是被夸大的政事骗局"，他还发表了一系列针对欧洲监管机构的袭击性言论，称"欧洲的碳排放战术是对翻新的清除"。

这些言论欧洲方面的热烈不悦。法国总统马克龙公开走漏"对马斯克的言论感到失望"，德国经济部长随后晓喻将再行评估特斯拉在柏林工场的补贴战术。挪威主权资产基金——特斯拉的主要机构投资者之一——晓喻减抓特斯拉股票，情理是"与咱们的ESG投资原则相碎裂"。

浪费者层面的抵制更为猛烈。在柏林、巴黎和阿姆斯特丹，数千名环保主义者举行了"拒却特斯拉"的请愿行径。酬酢媒体上，#BoycottTesla标签速即走红，好多特斯拉车主公开垦布视频，展示他们若何退订或出售我方的特斯拉汽车。

更为极点的是，在法国马赛和德国慕尼黑，数十辆停放中的特斯拉汽车遭到窒碍，车窗被砸，车身被喷涂"表象骗子"的字样。

在好意思国，一样出现了大鸿沟毁坏特斯拉车辆的事件。一些车主甚而将特斯拉的车标换成了其它车标，以幸免成为被袭击的办法，这也成了这段时分的在好意思国各地发生的“玄色幽默”。

阛阓的反映则愈加苛虐。特斯拉股价在2025年开年后便办法土崩，从最高点的480好意思元，不到3个月的时分跌至240好意思元以下，股价出现“腰斩”，市值挥发卓绝8000亿好意思元。

彭博社的一篇分析著述指出："马斯克可能如故用他的言论迫害了特斯拉多年来建造的品牌价值。"

求救信号：特朗普的扶直之手

3月10日，好意思股经验“玄色星期一”，纳斯达克空洞指数暴跌4%，特斯拉股价今日重挫卓绝15%，马斯克本东谈主终于坐不住了，他祭出了他以为的杀手锏——请新任总统特朗普为特斯拉背书。当晚，特朗普便在酬酢媒体上发文走漏，我方要“购买一辆特斯拉电动车”，以走漏对特斯拉和马斯克本东谈主的支抓，并走漏马斯克手脚又名了得的爱国者，最近受到的一些对待是诞妄的。

第二天，马斯克就将特斯拉车辆开进了白宫，特朗普与马斯克并肩站在白宫南草坪前，进行了一场高调的特斯拉车吩咐典礼，由马斯克躬行向特朗普展示，特朗普走漏，任何对特斯拉车辆的窒碍行径将被认定为恐怖行动，他将采选遒劲技能，将扫数犯警行径绳之以法。

这么赤裸裸的“告白代言”和造假，如的确短期内为特斯拉股价带来了一些撑抓，在随后的两个交往日，特斯拉股价出现了显着反弹。

但华尔街的分析师们对此并不买账。摩根士丹利的汽车行业分析师亚当·乔纳斯在一份说明中指出："政事支抓可能会带来短期利好，但无法弥补品牌形象的损结怨群众阛阓的抵制。"

这么的造假也让之前对特朗普和马斯克莫得任何好感的东谈主，变得愈加反感和厌恶。一位好意思国住户说，原先就对特斯拉的电动车无感，现时看到好意思国总统躬行径一家品牌作念告白这么的行径，愈加不肯意去购买一辆特斯拉电动车。

特斯拉的危险治理之谈

这并非特斯拉和马斯克第一次面对严重危险。纪念往常，马斯克的争议言行和特斯拉的危险出入相随。

2018年8月，马斯克发布了闻明的"研究以420好意思元将特斯拉特有化"的推文，激发了SEC拜访，最终导致马斯克个东谈主被罚金2000万好意思元，并被动辞去特斯拉董事长职位。那时特斯拉股价在一个月内下落了25%。

2019年，Cybertruck发布会上的"防弹玻璃"测试失败事件成为群众笑柄，特斯拉股价应声下落7%。2020年5月，马斯克在Twitter上声称"特斯拉股价太高了"，导致当日股价下落10%。

可是，特斯拉和马斯克展现出了令东谈主咋舌的危险收复材干。每一次危险后，特斯拉齐能通过强盛的功绩弘扬再行赢得投资者信心。在2020年的"股价太高"言论后，特斯拉衔接五个季度超预期的托福量和盈利材干使股价在六个月内高潮了300%。

特斯拉的危险治理形态似乎遵从着一个固定的剧本：马斯克激发争议，股价短期下落，公司随后通过强盛功绩反弹，最终股价创出新高。

正如《金融时报》专栏作者约翰·盖普曾写谈："特斯拉的投资故事不是对于电动汽车，而是对于对马斯克的信仰。"

但此次的危险似乎与以往不同，马斯克的个东谈主极点行径可能只是导火索，真实的背后原因是，特斯拉如故缺少增长故事让投资者连接追捧。

特斯拉最近几个季度的财报，销售如故出现显着疲软迹象。终局2025年2月，特斯拉的群众销量仍未收复至危险前水平。欧洲阛阓，特殊是环保结实热烈的北欧地区，特斯拉的阛阓份额已从2024年第三季度的17.2%下降至2025年第一季度的8.6%。

中国阛阓的情况一样按捺乐不雅，特斯拉在中国电动车阛阓的份额从14.9%下降到9.7%，被速即崛起的原土品牌强盛敌手进一步挤压。

在群众电动车销量仍在增长的情况下，特斯拉的销量却在显着下滑，这意味着特斯拉主导群众电动车阛阓的地位，如故走到头了。

畴昔走向：十字街头上的特斯拉

特斯拉和马斯克现时站在了一个瑕疵的十字街头。分析师们多数以为，接下来的两个季度将决定特斯拉能否解脱这场由马斯克个东谈主激发的危险。

短期内，马斯克面对几个热切的弃取。当先是他需要决定是连接饰演政事行径家的脚色，照旧纪念企业家的本质。

高盛的一份最新说明口快心直地指出："马斯克需要决定他是念念成为下一个史蒂夫·乔布斯，照旧下一个鲁珀特·默多克。"

其次，特斯拉需要重建其在环保东谈主士和越过浪费者中的品牌形象。花旗分析师苏珊·李在最新说明中冷落："特斯拉可能需要研究将公司形象与马斯克个东谈主形象限度折柳，同期重申其对可抓续发展的容许。"

曾被华尔街屡次盘考的话题再度被摆到台面上：特斯拉是否需要研究让马斯克退居二线，专注于家具愿景和技能翻新，而将广漠运营交给专科治理团队？

摩根大通的一份臆度说明默示："特斯拉董事会可能需要研究更强有劲的公司处分结构，以均衡首创东谈主的影响力与鼓动利益。"

在家具策略上，特斯拉也面对着降价以刺激需求，照旧坚抓利润率的两难弃取。终局2025年3月初，特斯拉如故在群众鸿沟内三次下调车型价钱，Model 3在好意思国阛阓的起售价较2024年下面降了15%。但这种策略如故运转侵蚀特斯拉的利润率，第一季度的毛利率预测将从27.9%下降至21.4%。

但最大的不细目性依然来自马斯克本东谈主。正如《经济学东谈主》最近的一篇分析著述所言："马斯克既是特斯拉最大的资产，亦然其最大的欠债。

"他的天才和远见推动了特斯拉成为群众最有价值的汽车公司，但他的弃信忘义和争议言论也一再给公司带来无用要的风险。”著述批驳谈。

对于特斯拉的投资者和浪费者来说，畴昔几个月乃至更长的一段时分，仍将充满不细目性。正如一位特斯拉长期投资者所热爱的那样："咱们投资特斯拉是因为肯定畴昔，但无意候开云体育，咱们也不得不经受随之而来的过山车。"